中国银行:2018要管住tt娱乐场 “钱” 金融政策易紧难松

2017-12-06 02:40

(图片来源:全景视觉)

经济观察网 记者 李晓丹

2018年全球经济同步复苏还将持续,中国经济在加大“补短板”力度的同时,也要对经济运行中的不确定性做好准备。11月30日,中国银行国际金融研究所发布《2018年经济金融展望报告》,预测2018年中国GDP增速在6.7%左右,房地产市场调整、传统动能转弱、环保督察力度加大等情况将给经济带来一定波动。

对于全球经济金融形势,《报告》认为,全球经济加快增长,发达经济体同步复苏,新兴经济体较快增长,但复苏力度仍然不充分,区域差异依旧较大,特别是长期结构性问题没有解决,全球性的经济与金融风险尚存。

中国银行国际金融研究所副所长钟红表示,这是全球经济经历的最漫长和最不平衡的复苏周期,不能盲目乐观,低增长、低通胀、低利率、低贸易仍然存。

“目前发达经济体居民去杠杆或将进入尾声,新兴经济体杠杆率不断上升,应避免重走欧美由于杠杆率过高引发的金融危机的老路。” 钟红说。

《报告》预测,2018年的中国经济在6.7%左右,面临的则主要是“钱”的约束,因为在金融去杠杆、防风险大背景下,货币监管政策易紧难松,全球流动性边际收紧,对国内流动性也会产生影响。

中国银行国际金融研究所宏观经济与政策主管周景彤表示,2018年的消费保持平稳增长,投资增长则会较2017年出现小幅回升,外贸趋缓但韧性犹存,工业平稳运行基础逐步增强,服务业增长稳中趋降。

支撑2018年投资增速回升的因素包括:一是工业投资回升,这主要得益于工业盈利改善刺激企业扩大投资;二是各地扩大投资的积极较高,基建、民生、扶贫等领域投资将加大力度;三是服务业发展潜力依然巨大,居民服务需求比较旺盛,可以促进基建以外的服务业投资增速回升;四是房地产投资仍将获得一定支撑,可以看到土地购置面积增长以及租赁住房建设加快。

“2018年房地产投资会呈现前高后低,一线城市政策不会放松,但是随着土地供给增加,一线城市的固定资产投资不会过快放缓,三四线城市的去库存已经取得了效果,三四线房地产投资总体保持稳定。制造业投资传统行业投资稳中有升,去产能供给相对减少,因此制造业投资不会再有下滑,民间投资在2018年会有回升。”周景彤说。

相对于2017年货币政策的总体偏紧,2018年的货币政策将回归“不松不紧”,信贷持续平稳增长,但考虑到去杠杆政策的持续以及抑制房地产泡沫的延续,货币政策将整体稳健,不会根本性转向。与此同时,实体经济从资本市场融资的功能修复,直接融资将改变2017年持续减少的局面。

《报告》对2018年的债市和股市也做出了预测——债券市场震荡下行,融资功能有所弱化;股指震荡走高,市场向价值投资转型。

此外,对于美国实施的减税政策对中国的影响,中国银行国际金融研究所研究所高玉伟表示,特朗普减税政策对中国的影响,首先要看美国的减税力度有多大,能不能顺利执行还需要仔细分析;其次,减税政策对中国的影响也不会特别大,目前美国行业的整体税率已经低于20%,即便减税也不会出现中国对美国投资的明显增长,不会引起资本外流。

高玉伟还强调,从汇率角度来看,最近的市场数据显示,上半年实现从逆差转为顺差,三季度储备的账户仍然是径流入,这对汇率是一个支撑。

“中国的应对方法可能是:进一步理顺税制改革,优化税制结构;不能跟美国打减税战,而是加大费用的减免;继续放松管制,吸引境外资本流入。”高玉伟说。

周景彤表示,2018年的财政赤字率保持3%不变,在加大支出机构优化的同时,发挥财政在解决不平衡不充分发展问题的独特作用;货币政策则要加强与宏观审慎和监管政策的协调,更重视防控流动性风险。

李晓丹经济观察报编辑


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