三只石油QDII半年度业tt娱乐场 绩垫底 下半年期待翻身

2017-08-07 12:06

(图片来源:全景视觉)

经济观察报 记者 徐唯佳 2017年上半年,A股市场在“喝酒吃药”为代表的白马股独占鳌头当中落下帷幕,而商品市场国际原油价格下跌逾15%,让公募基金产品上半年业绩排行中,以油气为主要投资标的的石油类QDII产品成为垫底者。

天天基金网数据显示,今年以来截至6月28日,开放式基金业绩排行的最后5名净值回报跌幅均超过20%,其中石油类QDII占据三席——华宝标普石油指数基金(-25.49%),国泰商品基金(-23.93%)以及南方原油(-23.53%)。

经济观察报记者在采访中了解到,部分机构投资者对石油类QDII产品在下半年的投资“钱”景表示乐观,亦有机构人士表示已有部分配置资金流入相关产品。

石油基金生不逢时

近几年,随着汽车普及以及国内汽柴油价格挂钩国际原油市场,投资者对于原油价格指数开始密切关注,这也推进了以跟踪国际原油价格为投资标的的基金产品问世。

虽然目前市场上有10余只石油类相关基金产品,但因为生不逢时,使得石油类基金产品近几年业绩普遍差强人意。今年以来,国际油价更是跌破50美元/桶关口,至6月30日维持在45美元/桶附近,半年跌幅超过15%。

作为最重要的大宗商品之一,原油与股票、债券等其他大类资产相关性低,在投资组合中起到平衡配置作用。由于国内QDII基金无法直接投资境外期货产品,目前,市场上的油气QDII可大致分为两类:一类通过与原油相关的股票跟踪油价的油气基金,以SPSIOPTR为代表,这类基金包括华宝油气、华安标普石油、广发石油。其中,华宝油气跟踪的是美股的石油和天然气股票的指数,这个指数跟踪的股票主要集中于石油生产的中上游,受到油价影响相对较大;华安石油跟踪的是一个全球的石油股票指数,不仅仅限于美股市场,也遍布产业链上中下游,这使得该基金的波动较小;广发石油跟踪的是道琼斯美国石油开发与生产指数,该基金成立时间不长,聚焦于石油产业链上游企业,波动相对要小些。

另一类是通过商品基金来跟踪油价的油气基金,这类基金本质上属于FOF,易方达原油与工银原油投资纽约原油,南方原油同时投资纽约和布伦特两地原油,从一季度表现来看,3只基金的仓位接近,原油期货的升贴水情况、展期成本、所购买的海外原油基金本身的表现和追踪偏离等因素,是造成这类QDII基金追踪误差的原因。

份额聚拢的马太效应

虽然即将过去的2017年上半年石油价格指数跌跌不休,但并没有影响石油基金份额的申赎。

今年一季度的基金季报显示,有多只石油QDII获得净申购。华宝兴业标普石油天然气上游股票指数基金(LOF)获得14.88亿份的净申购,截至一季度末,上述基金产品的规模达到32.31亿元。

除了出现净申购迹象,今年以来,多家基金公司相继将稀有的QDII额度让渡给石油类QDII产品,积极布局相关新产品。数据显示,嘉实原油基金(QDII-LOF)、广发道琼斯美国石油开发与生产指数基金(QDII-LOF)在过去一季度相继成立。

但有人欢喜有人忧,亦有公司扛不住石油价格持续下跌而选择清盘相关基金。6月9日和12日,工银瑞信国际原油证券投资基金(LOF)(场内简称:原油LOF)发布了基金合同终止的风险提示公告和第二次风险提示公告,称由于该基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形,根据基金合同约定将终止基金合同并进入基金财产清算程序。

基金公告显示,截至今年一季度末,原油LOF资产规模仅有2365.8万元,在这之前,其规模就长期低于5000万元的“清盘线”。

下半年的期待

但即便如此,记者在采访中了解到,有机构开始看好目前时点石油基金的投资机会。

上半年业绩差强人意的国泰商品基金,其基金经理吴向军在接受记者采访时表示,中长期油价“上有顶、下有底”的格局应该是比较明确的,投资者对OPEC减产举动不宜抱过高预期。“但短期1-2个月内,我们认为油市利多仍压过利空,目前的45美元/桶可能已是阶段底部,搏原油短线反弹的投资者可适当关注并布局。”吴向军认为,基本面上,6月入夏后美国驾车旅行高峰季节即将到来,原油库存数据有望边际企稳并下降。再加上本身45美元就是美国页岩油复产的一个“坎”,过去两年每逢油价跌到45美元关口附近,美国页岩油产出基本都会从稳步上升转向盘整震荡,暗示这生产厂商的行为在这个价格附近会出现边际变化,也为45美元短期底的判断提供了支撑。


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